Le Pakistan en bref : actualité économique et financière du 05 au 11 mars 2010
Le Cabinet sur la restructuration (CCoR) expose les grandes lignes du plan pour Pakistan Railways (PR) et amorce de possibles privatisations.
La restructuration de PR devrait aboutir à la création de 4 entreprises distinctes et plus compétitives (Passagers, le Fret, la Fabrication, Gestion d’Actifs). Cette restructuration se fera dans le cadre d’un Partenariat Public Privé (pour 26% des parts). Par ailleurs, le nouveau personnel dirigeant sera recruté principalement dans le secteur privé. De telles restructurations sont également à prévoir pour Pakistan International Airlines, Pakistan Steel Mills, Pakistan Electric Power Company, National Highway Authority, Trading Corporation of Pakistan, Pakistan Agriculture Storage and Services Corporation, et Utility Stores Corporation, des entreprises en grande difficulté financière (250 Mds PKR de pertes cumulées par an). Enfin, le gouvernement a consulté le CCoR afin qu’il apprécie l’intérêt qu’ont les investisseurs pour les entreprises publiques pétrolières, gazifières et énergétiques.
Le changement de Ministre des Finances pourrait faire évoluer cet agenda et annoncer une discussion plus sérieuse sur les privatisations.
Face à la vacance au Ministère des Finances, le FMI hésite à verser la 5e tranche d’aide.
Soucieux de la stabilité politique et économique du Pakistan, le FMI pourrait ajourner le versement de la 5e tranche d’aide prévue pour le Pakistan, d’un montant de 1.2 Mds USD, dans l’attente de la nomination d’un successeur au Ministre des Finances démissionnaire, Shaukat Tarin. Les instances dirigeantes du FMI espèrent que cette vacance aura pris fin lorsqu’elles se réuniront le 24 Mars et évoqueront la 5e tranche. Depuis le 30 décembre 2009 et le versement de la 4e tranche, le Pakistan a reçu 6.2 Mds USD du Fonds.
Le FMI est actuellement le plus grand soutien financier du Pakistan. Il fournit environ 65% de l’aide étrangère accordée au pays.
L’aide internationale des « Amis du Pakistan Démocratique » (FoDP) moins importante qu’escomptée par le gouvernement pakistanais.
Alors que le Pakistan espérait recevoir 2.3 Mds USD d’aide des FoDP pour l’année fiscale 2009-2010, seuls 831 MUSD seraient effectivement donnés. Il y a un an, les FoDP s’étaient engagés à verser 5.2 Mds USD d’aide au Pakistan dans une fenêtre de deux ans. A la fin de la première année, moins de 1 Md USD sont prévus par les FoDP. L’aide internationale totale accordée au Pakistan pour l’année 2009-2010 pourrait cependant atteindre 1.5 Md USD avec l’addition du package Kerry-Lugar, décidé durant l’été 2009.
La discordance entre les déboursements effectifs et les attentes du gouvernement pakistanais pourrait obliger ce dernier à ajuster ses dépenses et à prendre de nouvelles mesures de restriction budgétaire.
Pakistan State Oil (PSO), mis en difficulté par la dette circulaire, réoriente sa stratégie de marché.
Le principal échelon de l’approvisionnement pétrolier au Pakistan décide de diversifier ses sources de revenus. Mis en difficulté par ses clients (100 Mds PKR d’arriérés), PSO souhaite renforcer son pôle « produits lubrifiants » (5.6% du CA global) et « gaz liquide », des produits à plus forte valeur ajoutée que les produits pétroliers. PSO espère capter un marché dominé par les petits distributeurs et approvisionné en produits contrefaits. Un plan de repositionnement du groupe est en cours. Par ailleurs, PSO n’exclut pas de s’internationaliser prochainement.
L’importance de la dette circulaire au Pakistan met à jour l’insolvabilité de certains acteurs économiques et incite à redoubler de prudence.
Pour tout complément d’informations, contactez le service économique d’Islamabad: Francois.DECHARETTE@dgtpe.fr